用美国联邦基金利率减去美国通胀率得到美国实际利率。比较美国实际利率和的走势可以看到，当实际利率较高时，黄金会受到压制，这个时候美联储加息会令黄金下跌。反之，当实际利率为负值的时候，黄金会受到支撑，这个时候如果美联储加息的幅度不大，对于负利率改善不明显，黄金仍将受到支撑。而当实际利率处于0附近时，对黄金的影响较弱，这个时候黄金容易形成震荡走势。

当美国实际利率处于负值区域，如果美联储加息幅度不大，不能改变负利率，黄金继续受到支撑的概率较大。需要关注的细节是，当因为美联储加息令黄金下跌后，黄金能不能收复跌幅。如果黄金能收复跌幅就说明黄金对美联储加息具有较强的韧性，后期一旦美联储停止加息，黄金将摆脱束缚而倾向于上涨。

温馨提示：黄金市场交投清淡，金价高位持续小震荡！具体操作请关注，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。

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